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ATFX摘要：
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在11月之前一直固執(zhí)的認(rèn)為美國(guó)的高通脹只是暫時(shí)的，很快會(huì)過(guò)去。然而，不斷走高的CPI數(shù)據(jù)似乎沒(méi)有回落的跡象，美國(guó)最新通脹率已經(jīng)飆高至6.8%，核心CPI達(dá)到4.9%，核心PCE物價(jià)指數(shù)達(dá)到4.5% 。種種跡象表明，鮑威爾錯(cuò)了，錯(cuò)的很徹底。所以，在11月和12月的兩次利率決議上，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)實(shí)縮減150億美元的購(gòu)債，后來(lái)又加碼至300億，頗有亡羊補(bǔ)牢的味道。
▋美元指數(shù) 先漲后跌
▲ATFX供圖
如果對(duì)今日凌晨3:00的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和半小時(shí)后的鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)做定性的話，那就是赤裸裸的“鷹派”。鷹派的利率決議當(dāng)天，美元指數(shù)居然以陰線收盤(pán)，可見(jiàn)97關(guān)口附近積累的拋壓有多么嚴(yán)重。從這一結(jié)果看，美元指數(shù)未來(lái)有可能迎來(lái)持續(xù)的回調(diào)行情。需要提醒的是，美元指數(shù)的中期走勢(shì)依舊為多頭。
之所以定性為鷹派，一方面是縮債規(guī)模翻倍，另一方面是由點(diǎn)陣圖所預(yù)示的明年年中開(kāi)始的數(shù)次加息。細(xì)節(jié)上分析：EURUSD在決議聲明剛發(fā)布時(shí)，一分鐘內(nèi)下跌將近40標(biāo)準(zhǔn)點(diǎn)，黃金也跌超10美金。但是，在第一個(gè)五分鐘過(guò)去之后，EURUSD和黃金就開(kāi)啟雙雙反彈。在隨后的新聞發(fā)布會(huì)中，歐元和黃金有漲有跌，在發(fā)布會(huì)結(jié)束后，多頭發(fā)力，日K線以長(zhǎng)下影的中陽(yáng)線收盤(pán)。對(duì)于美元指數(shù)短線來(lái)說(shuō)，“利多出盡是利空”的特征極為明顯。
▋十年期國(guó)債收益率
▲ATFX供圖
鷹派利率決議也未能將十年期國(guó)債收益率的下行趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)，在經(jīng)歷短暫反彈之后，債券收益率報(bào)價(jià)1.448%，仍舊低于12月8日的1.5281% ?；镜脑瓌t是，只要債券收益率不能走強(qiáng)，美元指數(shù)的上漲就缺乏支撐，早早晚晚都會(huì)出現(xiàn)回落。債券低收益率，代表市場(chǎng)并不看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的復(fù)蘇，資金依舊在源源不斷的流入債券市場(chǎng)避險(xiǎn)。這其中存在一個(gè)預(yù)期，就是高通脹的出現(xiàn)，并非需求端的穩(wěn)定增長(zhǎng)，而是供應(yīng)端受到疫情的限制，芯片、原油等其它生活必需品產(chǎn)出不足。現(xiàn)如今變種病毒奧密克戎又開(kāi)始大規(guī)模穿模，經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展成為一種奢望。
▋總結(jié)：
美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮減每月購(gòu)債，直至購(gòu)債清零，已經(jīng)成為市場(chǎng)的共同預(yù)期。在資本市場(chǎng)，越是預(yù)期一致，行情越是會(huì)朝著反方向發(fā)展。如果美元指數(shù)不能在近期有效上破97關(guān)口，則趨勢(shì)由多轉(zhuǎn)空的概率將大大增加。
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