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202010:信托非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)業(yè)務(wù)模式

西政財富 西政財富
2020-10-26 17:45 3543 0 0
2020年5月8日,銀保監(jiān)會發(fā)布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》,限制了投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的比例(不得超過全部集合資金信托實收信托資產(chǎn)的50%)、對非標(biāo)債權(quán)集中度提出了不超過信托公司凈資產(chǎn)的30%等等。

作者:西政財富

來源:西政財富

目錄

一、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(一)

(一)基本交易架構(gòu)及操作流程 
(二)融資要素

二、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(二)

(一)基本交易架構(gòu)及操作流程 
(二)融資要素

三、財產(chǎn)權(quán)信托產(chǎn)品融資模式

(一)基本交易架構(gòu)及操作流程 
(二)融資要素

筆者按:

2020年5月8日,銀保監(jiān)會發(fā)布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》,限制了投資的比例(不得超過全部集合資金信托實收信托資產(chǎn)的50%)、對非標(biāo)債權(quán)集中度提出了不超過信托公司凈資產(chǎn)的30%等等。信托機構(gòu)忙著“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”,券商作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的協(xié)發(fā)機構(gòu)亦樂此不疲。對于存量資產(chǎn)信托項目,目前市場上主推以集合信托受益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品;對于新增資產(chǎn)的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo),則改變資產(chǎn)投放模式以降低流轉(zhuǎn)難度。以下以保理公司參與信托機構(gòu)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)業(yè)務(wù)為例予以說明。

一、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(一)

(一)基本交易架構(gòu)及操作流程

1.信托機構(gòu)與融資人簽署《信托貸款合同》,融資人根據(jù)信托機構(gòu)的要求提供擔(dān)保,信托機構(gòu)按照合同的約定向融資人發(fā)放信托貸款;

2.信托機構(gòu)將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理公司,形成特定轉(zhuǎn)讓,保理公司作為受讓人;

3.融資人按照合同約定向監(jiān)管賬戶還本付息,再由監(jiān)管賬戶向保理公司劃轉(zhuǎn)資金及支付;

4.本交易模式有利于信托機構(gòu)出表,降低融資成本。

(二)融資要素

二、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資模式(二)

(一)基本交易架構(gòu)及操作流程

1.資金信托委托人以信托項下資金向借款人發(fā)起多筆債權(quán)資產(chǎn),信托機構(gòu)按照ABS入池標(biāo)準(zhǔn)篩選特定的符合要求的資金信托;

2.信托機構(gòu)作為受讓人對篩選的資金信托根據(jù)信托合同的約定,將其信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托機構(gòu)作為受托人主動控制管理的單一或集合資金信托計劃;

3.信托機構(gòu)與專項資管計劃管理人簽署《信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,將信托受益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給專項計劃并設(shè)立ABS;

4.底層貸款本息支付至資金信托專戶,受托人將信托專戶現(xiàn)金流作為信托利益分配至專項計劃賬戶。

(二)融資要素

三、財產(chǎn)權(quán)信托產(chǎn)品融資模式

(一)基本交易架構(gòu)及操作流程

1.集合資金信托的委托人以集合資金項下資金向借款人發(fā)放多筆債權(quán)資產(chǎn),信托機構(gòu)按照ABS入池標(biāo)準(zhǔn)篩選特定集合資金信托。信托機構(gòu)根據(jù)信托合同的約定將篩選出的集合資金信托項下的債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給保理公司。

2.保理公司將受讓的債權(quán)資產(chǎn)作為委托資產(chǎn),委托信托機構(gòu)設(shè)立財產(chǎn)權(quán)信托,保理公司持有該財產(chǎn)權(quán)信托的信托受益權(quán)。信托機構(gòu)作為受托人向原債權(quán)項下債務(wù)人及相關(guān)擔(dān)保方發(fā)出《債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知》,通知將還款賬戶由原來的信托賬戶變更為新設(shè)立的財產(chǎn)權(quán)信托專戶。

3.保理公司作為原始權(quán)益人設(shè)立專項計劃,并以財產(chǎn)權(quán)信托的信托受益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券。

4.底層債權(quán)資產(chǎn)本息償付至財產(chǎn)權(quán)信托的信托專戶,信托機構(gòu)將專戶現(xiàn)金流分配至專項計劃賬戶。

(二)融資要素


注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“西政財富”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標(biāo)題: 202010:信托非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)業(yè)務(wù)模式

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    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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    劉韜

    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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