作者：面包財(cái)經(jīng)

3月24日，攜程披露了2021年第四季度及全年業(yè)績(jī)。這份財(cái)報(bào)透露出，攜程作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的在線(xiàn)旅游服務(wù)企業(yè)具備較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性，通過(guò)加大研發(fā)投入，前瞻布局后疫情時(shí)代的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)同時(shí)，攜程在2021年繼續(xù)投入資源，為平臺(tái)商家紓困，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游共克時(shí)艱。

數(shù)據(jù)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)業(yè)收入約200億元，同比上升9%，已恢復(fù)至2019年時(shí)的約56%，明顯跑贏大盤(pán)。去年第四季度，盡管局部地區(qū)出現(xiàn)疫情反復(fù)，但公司仍然保持了營(yíng)業(yè)收入的相對(duì)穩(wěn)定。

得益于收入恢復(fù)增長(zhǎng)以及費(fèi)用控制，non-GAAP口徑下，攜程2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈?；蛟S正是基于對(duì)后疫情時(shí)代業(yè)績(jī)恢復(fù)的信心，攜程在港股價(jià)今年以來(lái)的表現(xiàn)跑贏主要指數(shù)。

值得注意的是，盡管受疫情影響明顯，但攜程沒(méi)有放緩研發(fā)投入的腳步。公司2021年的研發(fā)費(fèi)用上升至到90億元，同比增長(zhǎng)17%，占營(yíng)業(yè)收入的比例更是達(dá)到約45%。公司圍繞“內(nèi)容、產(chǎn)品、質(zhì)量、供應(yīng)鏈”四大方向修煉內(nèi)功，為全球旅游重新開(kāi)放提前做準(zhǔn)備。

截至2021年末，攜程賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及持有至到期的定期存款和理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到639億元，財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健。

應(yīng)對(duì)疫情，保持經(jīng)營(yíng)韌性 

國(guó)內(nèi)旅游業(yè)在波動(dòng)中持續(xù)復(fù)蘇。中國(guó)文化和旅游部官網(wǎng)披露的2021年度國(guó)內(nèi)旅游數(shù)據(jù)情況顯示，2021年國(guó)內(nèi)旅游總?cè)舜?2.46億，同比增長(zhǎng)12.8%，恢復(fù)至2019年的54%；國(guó)內(nèi)旅游總消費(fèi)為2.92萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)31%，恢復(fù)到2019年的51%；人均每次旅游消費(fèi)899.28元，同比增長(zhǎng)16.2%。

對(duì)比來(lái)看，攜程2021年實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)業(yè)收入約200億元，恢復(fù)至2019年全年約56%。由此可見(jiàn)，公司2021年的營(yíng)業(yè)收入恢復(fù)速度明顯跑贏旅游業(yè)大盤(pán)，體現(xiàn)了其作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的一站式旅行服務(wù)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)韌性。

具體業(yè)務(wù)上，攜程2021年基本盤(pán)表現(xiàn)平穩(wěn)。公司來(lái)自住宿預(yù)訂的營(yíng)業(yè)收入為81億元，同比增長(zhǎng)14%；交通票務(wù)營(yíng)業(yè)收入為69億元、旅游度假業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為11億元、商旅管理業(yè)務(wù)收入為13億元。

面對(duì)疫情沖擊，攜程主動(dòng)壓降部分費(fèi)用。數(shù)據(jù)顯示，公司2021年的一般及行政費(fèi)用為29億元，同比下降20%。

營(yíng)收恢復(fù)快于大盤(pán)以及壓降部分費(fèi)用雙重作用下，攜程2021年的盈利得到明顯改善。non-GAAP口徑下，公司2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

值得注意的是，盡管近期疫情又有所反復(fù)，但隨著疫苗接種率持續(xù)提高，口服特效藥獲批以及新冠病毒肺炎本身毒力減弱，部分疫情受損股今年以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)。以攜程為代表的疫情受損股或許已經(jīng)率先走出疫情陰霾。

在整體股市表現(xiàn)不佳的背景下，截至2022年3月23日收盤(pán)，攜程集團(tuán)今年以來(lái)的股價(jià)上漲0.16%。同期，恒生科技指數(shù)、恒生指數(shù)分別下跌16.26%和5.32%。

股價(jià)強(qiáng)勢(shì)背后反映的市場(chǎng)預(yù)期可能是隨著疫情影響持續(xù)走弱，旅游、出行、住宿等行業(yè)將迎來(lái)逐步復(fù)蘇。

高研發(fā)投入打磨未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 

產(chǎn)品供應(yīng)方面，截至2020年末，公司平臺(tái)提供超過(guò)120萬(wàn)種全球住宿服務(wù)，合作航司達(dá)480多家，并能提供超過(guò)31萬(wàn)種目的地活動(dòng)。

服務(wù)方面，攜程除了擁有全行業(yè)領(lǐng)先的呼叫中心平臺(tái)，對(duì)客戶(hù)投訴的回應(yīng)效率也高于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至2022年3月23日，攜程的累計(jì)投訴量在主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中處于較低位置，而公司面對(duì)投訴的完成率排名靠前。

盡管旅游業(yè)仍然面臨疫情的沖擊，攜程已經(jīng)為后疫情時(shí)代做準(zhǔn)備。

攜程董事會(huì)執(zhí)行主席梁建章表示，“在過(guò)去一年，我們進(jìn)一步豐富了我們的產(chǎn)品，增強(qiáng)了我們的內(nèi)容能力，為我們長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展鋪平了道路。未來(lái)，我們將繼續(xù)深耕中國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的恢復(fù)，并繼續(xù)保持著心懷全球的雄心，為全球旅游重新開(kāi)放做準(zhǔn)備”。

高強(qiáng)度且持續(xù)的研發(fā)費(fèi)用投入，正是攜程持續(xù)投資于未來(lái)的重要體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，攜程2021年的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到90億元，同比增長(zhǎng)17%。2021年，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例更是達(dá)到約45%，相比2020年約42%的高基數(shù)進(jìn)一步上升。

一個(gè)具體的效果案例是，在技術(shù)的加持下，對(duì)比2021年暑期疫情和2020年初疫情，攜程機(jī)票在2022年3月份處置的退改訂單處理效率已經(jīng)提升78.4%，機(jī)票退改自助提交比已近95%。

疫情發(fā)生以來(lái)，攜程圍繞“內(nèi)容、產(chǎn)品、質(zhì)量、供應(yīng)鏈”四大方向，持續(xù)修煉內(nèi)功。

攜程圍繞社區(qū)、直播等細(xì)分板塊構(gòu)建完整的內(nèi)容生態(tài)。公司披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年攜程直播全年觀眾人數(shù)同比增長(zhǎng)171%、攜程社區(qū)全年新增簽約旅行家同比增長(zhǎng)160%。星球號(hào)旗艦店2021年四季度粉絲規(guī)模環(huán)比上升34%。

豐富的內(nèi)容生態(tài)除了有利于直接促成交易，也有利于公司平臺(tái)粘性的提升。據(jù)Fastdata的《2021年中國(guó)在線(xiàn)旅游行業(yè)報(bào)告》披露，2021年12月攜程旅行平臺(tái)的月活用戶(hù)達(dá)到7170萬(wàn)，領(lǐng)先于美團(tuán)（APP內(nèi)酒店、門(mén)票等旅游相關(guān)頻道數(shù)據(jù)）等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

攜程還通過(guò)旅游營(yíng)銷(xiāo)為目的地賦能。2021年，公司與江蘇、河南、海南等國(guó)內(nèi)旅游目的地合作開(kāi)展整合營(yíng)銷(xiāo)，旅游人次+旅游收入增長(zhǎng)兩位數(shù)；聯(lián)手黑龍江、吉林、湖南等多個(gè)目的地政府發(fā)放文旅消費(fèi)補(bǔ)貼，拉動(dòng)直接旅游交易額提升近50%。

積極履行社會(huì)責(zé)任 投入資源為商家紓困 

攜程正通過(guò)自己的方式，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)順利走出疫情貢獻(xiàn)自身的力量。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2021年，攜程為全平臺(tái)商家紓困減負(fù)金額約達(dá)公司近兩年non-GAAP凈利潤(rùn)的2.5倍；向中小企業(yè)主貸款300億元，約為攜程2021年?duì)I收的1.5倍。此外，公司還通過(guò)創(chuàng)新研發(fā)高質(zhì)量旅游產(chǎn)品，為商家貢獻(xiàn)更多訂單。

攜程還在2021年順利落地8座攜程度假農(nóng)莊，助力“鄉(xiāng)村振興”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

隨著人均收入提高、人們消費(fèi)觀念變遷，旅游行業(yè)在中長(zhǎng)期大概率仍將處于戰(zhàn)略紅利期。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，疫情發(fā)生之前的2013年至2019年，國(guó)內(nèi)旅游總花費(fèi)的年均同比增速達(dá)到兩位數(shù)。

《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出的發(fā)展目標(biāo)顯示：到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現(xiàn)代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質(zhì)供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費(fèi)需求得到更好滿(mǎn)足。

艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)在線(xiàn)旅游市場(chǎng)交易規(guī)模約達(dá)1.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.8%。

盡管當(dāng)前旅游業(yè)受到疫情的沖擊遭遇暫時(shí)的困難，但長(zhǎng)期來(lái)看旅游仍然是具備持續(xù)增長(zhǎng)潛力的行業(yè)。攜程作為國(guó)內(nèi)在線(xiàn)旅游服務(wù)行業(yè)的頭部企業(yè)，憑借在內(nèi)容、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，有機(jī)會(huì)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游一起在后疫情時(shí)代迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。

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原標(biāo)題： 攜程2021年報(bào)：堅(jiān)守行業(yè)基本盤(pán)，繼續(xù)投注資源為商家紓困