陌爺?shù)禺a(chǎn)圈 
更多干貨，請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)界研究中心
作者：陌爺?shù)禺a(chǎn)圈
來源：陌爺?shù)禺a(chǎn)圈（ID：gh_6e6c6fd48723）
01
三四線的利潤(rùn)都在紙上
過去的2020年，市場(chǎng)無比艱難，先是一季度住宅銷售市場(chǎng)停滯，再是線上營(yíng)銷甚囂塵上，恒大打折的輿論更是貫穿始終
潮水退去才能看出誰在裸泳，從住宅銷售端來看，一二線和三四線的市場(chǎng)表現(xiàn)也發(fā)生差異，一二線整體市場(chǎng)較為堅(jiān)挺
基于此，黑天鵝給房企帶來的不安定因素讓大多數(shù)房企開始反思，一二線城市和三四線城市的投資邏輯需要重新復(fù)盤
于是下半年，不少房企開始翻涌一二線，更安全的市場(chǎng)、更牢靠的基本盤，靈活的公司開始對(duì)優(yōu)質(zhì)核心、快周轉(zhuǎn)跑流量的項(xiàng)目降低投資標(biāo)準(zhǔn)
對(duì)于三四線去化困難的項(xiàng)目，不同房企表現(xiàn)出不同的風(fēng)格
一類是降價(jià)跑量，及時(shí)換倉或止損，這類企業(yè)相對(duì)靈活，面對(duì)突變的市場(chǎng)環(huán)境可做出迅速的反應(yīng)，如旭輝、融創(chuàng)、金科等
另一類是把利潤(rùn)留在紙面上，放在測(cè)算表里，只要我不降價(jià)，從算賬的角度我就不會(huì)虧
這一類房企面對(duì)市場(chǎng)變化，反應(yīng)速度相對(duì)緩慢，是最容易高位站崗且融資成本低，主要以招商、保利等國(guó)有企業(yè)為代表
02
嚴(yán)守投資標(biāo)準(zhǔn)，只會(huì)錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)
投資標(biāo)準(zhǔn)是每家房企發(fā)展的標(biāo)尺，標(biāo)準(zhǔn)的松寬也決定了項(xiàng)目獲取能力與賬面盈利能力
未來3到5年，一二線和三四線將會(huì)進(jìn)一步分化
房企需要積極轉(zhuǎn)變思路，不僅是操盤思路上，也在于投資思路的轉(zhuǎn)變
會(huì)出現(xiàn)以下兩種情況：
（1）投資標(biāo)準(zhǔn)過高
一二線如北上廣深杭等處于充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，疊加市場(chǎng)的安全性，市場(chǎng)平均利潤(rùn)就會(huì)相對(duì)較薄
堅(jiān)持投資標(biāo)準(zhǔn)只會(huì)出現(xiàn)兩種情況，要么硬拔指標(biāo)，做到賬面滿足，然后自欺欺人
要么被逼到三四線尋找投資機(jī)會(huì)，承擔(dān)更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
一旦市場(chǎng)有變，同樣地，利潤(rùn)指標(biāo)還是留在了紙上
(2)投資標(biāo)準(zhǔn)過低
這一類房企一般在土地市場(chǎng)出價(jià)較猛，地塊獲取概率大，但是賺不到錢
市場(chǎng)一變，管他一二線還是三四線，都是賠本賺吆喝，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極大
所以，對(duì)房企而言，別讓三四線的利潤(rùn)放在紙面上，也不要錯(cuò)過一二線優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)
關(guān)鍵在于得理解市場(chǎng)，順應(yīng)周期，投資標(biāo)準(zhǔn)不能一刀切，不能盲目降低，也無需頑固堅(jiān)守！
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“陌爺?shù)禺a(chǎn)圈”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
