陽光城4月14日晚間發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，陽光城實(shí)現(xiàn)全口徑銷售金額2180.11億元，再創(chuàng)歷史新高。業(yè)績(jī)方面，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入822億元，同比增長(zhǎng)34.60%；歸母凈利潤(rùn)52億，同比增長(zhǎng)29.85%。

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，陽光城通過持續(xù)降杠桿，于2020年成功實(shí)現(xiàn)“三道紅線”由橙檔降至黃檔。截至2020年末，公司凈負(fù)債率降至94.90%，同比下降43.04個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)金短債比達(dá)到1.53倍，大幅超過1倍的監(jiān)管要求。

此外，陽光城2020年新增土地儲(chǔ)備約1115萬平方米，累計(jì)土地儲(chǔ)備總計(jì)4251.97萬平方米，貨值約5627億元，其中一二線城市預(yù)計(jì)未來可售貨值占比75.96%。較為充足和優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備意味著公司未來的投資與開發(fā)依舊可期。

歸母凈利潤(rùn)突破50億元 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持穩(wěn)健 

年報(bào)顯示，陽光城2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)34.60%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.85%。

在以利潤(rùn)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下，陽光城的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持連續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)?；仡欉^去五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2016年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入由195.98億元增長(zhǎng)至821.71億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43.10%；歸母凈利潤(rùn)由12.30億元增長(zhǎng)至52.20億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43.53%。公司利潤(rùn)的長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)速度超過營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)。

得益于公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)到20.76%，平均每股收益1.20元，創(chuàng)近年來新高。

2020年銷售金額再創(chuàng)新高 持續(xù)重倉一二線城市 

2020年，陽光城實(shí)現(xiàn)全口徑銷售金額2180.11億元，再次創(chuàng)下歷史新高。其中，權(quán)益銷售金額為1395.65億元，占總銷售金額的比例達(dá)到64.02%，銷售含金量較足。

從銷售區(qū)域分布來看，陽光城在穩(wěn)步推進(jìn)全國(guó)化布局的同時(shí)，持續(xù)把大福建和長(zhǎng)三角作為重倉之地。數(shù)據(jù)顯示，公司2020年來自于大福建和長(zhǎng)三角區(qū)域的銷售金額占總銷售金額的比例約為五成，其他銷售來自于珠三角、京津冀以及內(nèi)地地區(qū)。

進(jìn)入2021年以來，陽光城的銷售額持續(xù)保持增長(zhǎng)。查詢公告顯示，公司2021年1-3月已累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額486.10億元，同比增長(zhǎng)71.57%。根據(jù)最新財(cái)報(bào)披露，陽光城2020年的銷售目標(biāo)為超過2200億元。從2021年前三個(gè)月的銷售情況來看，公司實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)或許難度并不高。

兩道紅線成功達(dá)標(biāo) 賬面現(xiàn)金充足 

2020年8月，央行、住建部共同在北京召開重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)座談會(huì)，以期逐步解決房地產(chǎn)行業(yè)過熱、房企信用風(fēng)險(xiǎn)上升等問題。在本次座談會(huì)中，監(jiān)管部門首次提出了“三道紅線”的管理理念，意在對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資進(jìn)行進(jìn)一步的標(biāo)準(zhǔn)化管理，在預(yù)防行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，為“房住不炒”的管理目標(biāo)搭建有效的落地路徑。

“三道紅線”具體指：（1）剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率不得大于70%；（2）凈負(fù)債率不得大于100%；（3）現(xiàn)金短債比不得小于1倍。同時(shí)，根據(jù)企業(yè)三道紅線的觸發(fā)情況，將房地產(chǎn)企業(yè)劃分為“紅、橙、黃、綠”四檔位，針對(duì)差異化檔位的企業(yè)，對(duì)其后續(xù)融資進(jìn)行要求。

研究發(fā)現(xiàn)，陽光城早在2017年便開始了控負(fù)債、調(diào)結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)化之路，走在了行業(yè)前列。2020年，陽光城成功實(shí)現(xiàn)“三道紅線”由橙檔降至黃檔。截至2020年末，公司凈負(fù)債率降至94.90%，同比下降43.04個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)金短債比為1.53倍，遠(yuǎn)超1倍的監(jiān)管要求。即使現(xiàn)金中扣除受限資金以及預(yù)售監(jiān)管資金，陽光城的現(xiàn)金短債比也達(dá)到了1.06倍，滿足監(jiān)管目標(biāo)。陽光城表示，公司要在2021年繼續(xù)為實(shí)現(xiàn)綠檔目標(biāo)夯實(shí)基礎(chǔ)。

陽光城2020年還實(shí)現(xiàn)有息負(fù)債規(guī)模下降、融資成本優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，公司截至2020年末的有息負(fù)債規(guī)模為1060.39億元，同比下降5.59%，其中短期有息債務(wù)規(guī)模325.24億元，同比下降3.06%。此外，陽光城2020年的平均融資成本為7.42%，同比下降28個(gè)基點(diǎn)。

現(xiàn)金流方面，陽光城2020年產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流入213.54億元，相比2019年的153.96億元明顯增加。截至2020年末，公司賬面擁有貨幣資金498.05億元。

基于較為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，陽光城近年來持續(xù)加大分紅力度。財(cái)報(bào)顯示，公司2020年擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.81元（含稅），合計(jì)分紅金額達(dá)到約15.67億元，占同期歸母凈利潤(rùn)的30.01%，相比過去幾年明顯提升。

按照陽光城4月14日的收盤價(jià)每股6.17元進(jìn)行測(cè)算，公司的股息率超過了6個(gè)點(diǎn)。

補(bǔ)充土儲(chǔ)約1115萬方 新增貨值超3000億元 

2020年，陽光城通過公開招拍掛、并購(gòu)及合作等方式，共計(jì)支付總地價(jià)707億元，補(bǔ)充土地儲(chǔ)備約1115萬平方米，綜合樓面價(jià)約6,347元/平方米，新增確權(quán)總貨值1800億元。其中，按城市能級(jí)劃分，一二線占比約70%；按區(qū)域劃分，長(zhǎng)三角占比約39%，珠三角占比約13%，大福建占比約11%。同時(shí)，陽光城拓展多種拿地方式，額外鎖定貨值約1289億元，2020年共計(jì)新增土儲(chǔ)3091億元。

截至2020年末，陽光城累計(jì)土地儲(chǔ)備總計(jì)4251.97萬平方米，貨值約5627億元，其中一二線城市預(yù)計(jì)未來可售貨值占比75.96%，相較2019年有所提升。優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備將有效保障公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)。

在加大南方區(qū)域布局以優(yōu)化新增土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，陽光城也精準(zhǔn)抓住了上半年土地市場(chǎng)窗口期低溢價(jià)拿地的機(jī)會(huì)，將公司拿地成本合理把控。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，陽光城總土地儲(chǔ)備的累計(jì)成本地價(jià)為4366.19元/平方米，相比2019年的累計(jì)成本地價(jià)4355.78元/平方米，公司拿地成本保持穩(wěn)定。此外，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，公司2020年銷售均價(jià)為14262元/平方米，公司累計(jì)成本地價(jià)占其30.61%，地售比良好。

對(duì)于2021年，陽光城預(yù)計(jì)公司整體可售貨值約3260億元，新供貨區(qū)域集中于核心銷售業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)區(qū)域，其中福建、上海、浙江大區(qū)合計(jì)占比43%，其他區(qū)域以直轄市和省會(huì)城市為主，如重慶、南寧、昆明等。

“綠色智慧家”產(chǎn)品升級(jí) 品質(zhì)工程再見成效 

開發(fā)適銷產(chǎn)品是房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)高速周轉(zhuǎn)的前提條件。在取地的類型以及開發(fā)產(chǎn)品的定位上，陽光城始終堅(jiān)持順應(yīng)地產(chǎn)調(diào)控政策要求，強(qiáng)化設(shè)計(jì)提升產(chǎn)品力，在業(yè)內(nèi)首次提出并制定“綠色智慧家”產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，推廣運(yùn)用于公司項(xiàng)目。

根據(jù)資料，陽光城于2020年初完成了“綠色智慧家”從1.0到2.0的產(chǎn)品迭代，并基本實(shí)現(xiàn)了“綠色建筑”全覆蓋。公司2019年成立的綠色智慧家研究院，于2020年繼續(xù)深化與清華大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、陽光學(xué)院學(xué)術(shù)合作，“舊改”及“智慧建造”課題申報(bào)通過國(guó)家住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部初審。截止2020年末，全國(guó)落地授牌的“綠色智慧家”項(xiàng)目超65個(gè)，總建筑面積實(shí)現(xiàn)再翻一倍超過1000萬平方米，且在報(bào)告期內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)交付。此外，“綠色智慧家”產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)升級(jí)，“恒溫、恒濕、恒氧”和“毫米波雷達(dá)智慧家系統(tǒng)”等精細(xì)化研發(fā)成果實(shí)現(xiàn)落地，響應(yīng)國(guó)家低碳戰(zhàn)略。

另外，公司的品質(zhì)提升工程成效也進(jìn)一步顯現(xiàn)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，公司2020年共計(jì)摘得“地產(chǎn)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)”“金盤獎(jiǎng)”“REARD全球設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)”等158項(xiàng)國(guó)內(nèi)外大獎(jiǎng)，獲得業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)可；貴陽望鄉(xiāng)、昆明滇池半山、重慶悅江山等標(biāo)桿產(chǎn)品陸續(xù)亮相。在工程方面，公司推廣采用“352”建造體系，嚴(yán)苛管控工程，保證工程結(jié)構(gòu)質(zhì)量；同時(shí)實(shí)施“6+1”品質(zhì)提升行動(dòng)，圍繞外立面、精裝修、園林景觀、機(jī)電、地下室、門窗及結(jié)構(gòu)安全，全面提升工程品質(zhì)。