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作者：董云峰
來源：新金融瑯琊榜（ID:finrank)
整體上，公募基金可以說是極少數(shù)遠離了內(nèi)卷的行業(yè)。中金公司最新的測算表明，在樂觀情形下，到2030年，國內(nèi)公募基金總規(guī)模將超過120萬億元，其中偏股型產(chǎn)品規(guī)模將超過70萬億元。
輕舟已過萬重山。
在行情震蕩之下，公募基金行業(yè)依然走過了波瀾壯闊的一年。
數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月末，公募基金總規(guī)模為25.3萬億元，年內(nèi)已經(jīng)新增5.4萬億元，再度創(chuàng)下歷史新高。
除了規(guī)模的進擊，更有質(zhì)量的躍升。在這25.3萬億當(dāng)中，權(quán)益類基金規(guī)模為8.7萬億元，較年初分別增加4.8萬億元和1.9萬億元，增幅分別為24.1％和28.2％，占比從2019年初的17.6％提升至35.4％。
隨著大財富管理時代的到來，公募基金的全面崛起之勢，無可阻擋。
據(jù)螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司剛剛發(fā)布的《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報告》（簡稱《報告》），超8成基金經(jīng)理認為中國公募基金市場處于“高速成長期”；《報告》還發(fā)現(xiàn)，長期價值投資的習(xí)慣正在養(yǎng)成，44%的基民希望通過中長期投資獲取更高收益。
天時地利人和皆備。未來十年，公募基金有望成為大財富管理領(lǐng)域最具想象空間的賽道。
中金公司最新的測算表明，在樂觀情形下，到2030年，國內(nèi)公募基金總規(guī)模將超過120萬億元，其中偏股型產(chǎn)品規(guī)模將超過70萬億元。
這無疑是極少數(shù)遠離了內(nèi)卷的行業(yè)。
1 又一個歷史大年
2021年初，資本市場過山車般的行情，一度讓人捏了把汗。
從上證指數(shù)來看，相比2020年的絕地大反攻，今年全年沒有什么大行情，并且波動較為頻繁，賺錢效應(yīng)明顯減弱。
據(jù)上海證券報發(fā)布的《2021年第四季度個人投資者調(diào)查報告》，由于市場波動幅度加大，有40%的投資者表示在第三季度實現(xiàn)了盈利，較二季度大幅減少14個百分點。
那又如何？截至2021年11月末，公募基金總規(guī)模達到25.3萬億元，相比2020年末的19.89萬億元增加5.4萬億元。在站上20萬億大關(guān)之后，全行業(yè)快馬加鞭，朝著30萬億大關(guān)全速前進。
新發(fā)基金呈現(xiàn)百花齊放的爆炸式增長：截至12月21日，今年以來已有1809只新基金成立，超過2020年全年的1385只，刷新歷史記錄；新發(fā)基金規(guī)模達到2.91萬億元，距去年3.12萬億份的歷史最高值僅一步之遙。
另一方面，今年以來，公募REITs、公募MOM與量化增強ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品相繼推出，新能源、光伏、半導(dǎo)體、ESG、“專精特新”等主題產(chǎn)品密集發(fā)行，“固收+”和FOF（包括FOF-LOF)新發(fā)規(guī)模創(chuàng)出新高。
所以，同樣是行業(yè)大年，2021年的發(fā)展內(nèi)涵要較2020年更上一層樓，從權(quán)益類產(chǎn)品占比的繼續(xù)提升，到層出不窮的各類創(chuàng)新產(chǎn)品，公募基金行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量越來越高。
隨著居民財富管理需求的提升，在堅持“房住不炒”以及凈值化轉(zhuǎn)型大背景下，借道專業(yè)機構(gòu)入市成為越來越多投資者的首選，公募基金規(guī)模有望持續(xù)增長。
《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報告》結(jié)果顯示，超8成受訪基金經(jīng)理認為中國公募基金市場仍處于“高速成長期”，公募基金將伴隨中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展和資本市場進一步改革，在居民財富保值增值方面發(fā)揮更重要的角色。
當(dāng)前，公募基金個人投資者人數(shù)已超過5億，累計分紅超過3.3萬億元，近五年偏股型基金平均年化收益率遠超同期上證綜指年均漲幅。
2 數(shù)字化的力量
在這份《報告》中，公募基金行業(yè)的數(shù)字化力量得到彰顯。
無論是傳統(tǒng)金融機構(gòu)還是新興互聯(lián)網(wǎng)渠道，都在積極擁抱數(shù)字化。根據(jù)《報告》調(diào)研結(jié)果，超6成受訪基金經(jīng)理認為，數(shù)字化線上渠道起到了加強投資者教育、投資理念分享和投資者陪伴的作用。
具體來看，受訪基金經(jīng)理認為，數(shù)字化線上渠道對投資者的主要價值在于了解基金公司與基金經(jīng)理（71%）、了解投資知識和產(chǎn)品（69%）；對基金經(jīng)理自身而言，其主要價值在于加強投資者教育（69%）、投資理念分享（68%）和投資者陪伴（59%）。
同時，42%受訪基金經(jīng)理認為，金融科技為公募基金帶來全面數(shù)字化營銷的價值；也有24%受訪者反饋，金融科技對公募基金起到了從賣產(chǎn)品到服務(wù)化的助推作用，買方投顧服務(wù)模式初現(xiàn)。
調(diào)研還顯示，基民已經(jīng)廣泛應(yīng)用線上社區(qū)、社交平臺、理財直播間等方式獲取投教知識。
受訪基民的投資知識獲取渠道前三名分別為財經(jīng)新聞（55%）/朋友交流（38%）/螞蟻基金討論區(qū)等線上社區(qū)或論壇（34%），并且不少基民正在通過社交媒體大V講解（29%）和線上理財直播（19%）等新興的媒介形式獲取投資知識。
具體到基金討論區(qū)對基民的價值，44%受訪者表示在討論區(qū)可以及時學(xué)到基金知識，也有42%和35%受訪者認為在基金討論區(qū)可以與不同人交流觀點和通過調(diào)侃平緩市場波動帶來的情緒。
與之對應(yīng)的是，67%和64%的受訪基金經(jīng)理會通過基金討論區(qū)等線上社區(qū)和線下路演與基民進行交流；同時42%的受訪基金經(jīng)理也會通過理財直播與用戶進行溝通或了解反饋意見。
這意味著，金融科技能力不僅能用在營銷數(shù)字化領(lǐng)域，更重要的是，基金公司和基金經(jīng)理可以借助數(shù)字化能力，積極觸達更廣泛的基民，實現(xiàn)更高效和直接的投資理念分享和投資者教育。
公募基金的數(shù)字化征程，不止于銷售，更在于服務(wù)。
3 未到內(nèi)卷時
趨勢的力量，疊加數(shù)字化的力量，公募基金行業(yè)未來可期。
不管按照何種數(shù)據(jù)口徑，在中國居民財富的總盤子里，個人投資者持有公募基金的規(guī)模占比還相當(dāng)之低；與國外成熟市場相比，我國公募基金更像是“少年”，還有廣闊的成長空間。
據(jù)中金公司近期發(fā)布的測算結(jié)果，到2030年，在悲觀、中性、樂觀三種情形下，國內(nèi)公募基金偏股型產(chǎn)品規(guī)模將分別達到30.3/49.9/73.3萬億元，在公募基金中占比分別為46.2%/53.8%/58.3%。
換句話說，如果保守估計，2030年公募基金總規(guī)模將達到65萬億元，要是樂觀一點，有可能超過120萬億元。
不過，這個爆發(fā)中的行業(yè)并非沒有憂慮，這也是衡量市場發(fā)展水平的核心指標：投資者的成熟度。
《報告》提到，針對“基金賺錢基民不賺錢”這個市場老問題，受訪基金經(jīng)理認為追漲殺跌、持有時間短和交易頻繁是基民收益不及預(yù)期現(xiàn)象背后的主要原因，并建議基民持基時長大于一年，
反觀基民，受訪者將自己基金收益虧損的前兩大原因歸于整體市場走勢和基金經(jīng)理選股調(diào)倉，選擇交易頻繁、追漲殺跌或持有時間短的反而較少，且仍有近4成基民反饋持有單只基金最長時間不超過6個月。
可喜的是，基民開始從自身投資行為上進行反思，長期投資的觀念也在越來越多基民的行為中得到驗證。但前面提到的認知鴻溝還表明，基金行業(yè)投教和陪伴工作仍任重而道遠，行業(yè)距離真正的成熟，還有很長一段路要走。要想破解這一困局，需要市場各方為投資者提供更多、更深的服務(wù)。
在基金銷售層面，需要基金公司和銷售機構(gòu)的投資者服務(wù)與時俱進，將投資者陪伴和投資者教育貫穿在投前、投中、投后的全流程行為，實時幫助投資者改善投資行為，以投資者長期利益為優(yōu)先，及時進行投教互動。互聯(lián)網(wǎng)渠道具有服務(wù)成本低、可以利用投資者碎片化時間、實時互動能力強的特點，可以鼓勵行業(yè)機構(gòu)用好互聯(lián)網(wǎng)工具對投資者開展理性投教、陪伴等工作。
在此前的一次交流中，螞蟻集團財富管理事業(yè)群總經(jīng)理王珺認為，國內(nèi)資產(chǎn)管理滲透率依舊很低，遠沒有到互相內(nèi)卷的階段。她表示，“如果真有什么內(nèi)卷的話，一定是卷在服務(wù)水平的提高上。因為今天用戶在互聯(lián)網(wǎng)上遷移成本是極低的，你必須要以用戶為中心，提高你的服務(wù)和水準，才能夠留住他?！?/p>
概言之，從公募基金行業(yè)整體來說，遠未到內(nèi)卷時。但以智能化、精細化為核心，一場圍繞投教和陪伴的服務(wù)創(chuàng)新競賽已經(jīng)打響，也有望成為影響市場競爭格局變遷的關(guān)鍵變量。
而這，必將帶來更高的發(fā)展質(zhì)量，以及更可期待的未來。
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